[摘要] 在房地产能够带动中国近一半GDP的时代,大家似乎已经习惯了把 的金融事件都和楼市联系起来。
在房地产能够带动中国近一半GDP的时代,大家似乎已经习惯了把 的金融事件都和楼市联系起来。
就拿近的人民币贬值来说吧,很多人似乎都一致的认为本次货币的贬值会带来房价的下跌,可是事实上真的如此么?也许另有蹊跷!
所以接下来我们就来研究一下汇率和房价的影响机制:
首先,我们单纯的考虑汇率对房价的影响
此时,二者的关系是同向变动的,即资本流动导致同向变动。汇率对房价的影响主要是通过影响资本流动来实现的。
对于一个资本自由流动的经济体来说,当汇率具有贬值可能性时,资本流出会导致国内资产价格下跌,房价同样也不会例外,而这个结论是在诸多国际案例中得到过验证的。
其次,我们再看其他因素影响下汇率和房价的相互关系。
其次,我们再看其他因素影响下汇率和房价的相互关系。
1、经济绩效因素,此时汇率和房价同向变动。
房价和汇率不可能孤立于其他影响因素而独立存在,而在这些因素中主要的就是经济绩效因素了。因为一国的经济增长率代表着广义上的该国资产的平均 ,而汇率和地产价格的变动方向也应与资产平均 的变动方向一致。
并且,经济绩效还可以通过提高资产的平均 ,吸引资本流入,共同推升汇率和地产价格。当经济增长强劲时,汇率 、地产价格上涨;反之则反是。在这行种情形下,汇率和房价的变动方向是一致的。
毋庸置疑,房地产是目前我国经济的重要支柱,所以地产价格可以通过影响经济而传导至汇率。如果房价下跌,经济下行,那么资产的平均 也将下行,此时汇率将面临贬值的压力。所以这个时候,汇率和房价会表现出同向的变动。
3、货币政策因素,此时汇率和房价反向变动。
3、货币政策因素,此时汇率和房价反向变动。
货币政策将会影响汇率和房价,这几乎是一个必然的结论。举例来说,宽松的货币政策会带来充裕的资本流动性,这样一方面会提高货币供给,导致贬值,而另一方面也会同时推升房价。
同样的,紧缩的货币政策则会导致汇率 和房价下跌。所以在这种情况下,汇率和房价则会表现出相反的变动方向。
所以综合以上分析我们可以看出:
由于汇率和房价的关系还涉及到诸多其他的因素,而对于这些因素起作用的范围和程度我们并不能做出有效的预测,所以我们不能简单的说汇率的贬值就会导致房价的下跌,这两者之间的关系是需要我们综合判断的。
后从中国的情况来看,房地产和汇率的走势均受到了经济增速和货币政策的显著影响。
后从中国的情况来看,房地产和汇率的走势均受到了经济增速和货币政策的显著影响。
在经济下行的背景下,货币政策也是难以收紧的,这决定了未来汇率仍将继续承受贬值压力。而因受到货币宽松推升的房地产市场,在一二线城市纷纷出台调控政策的情况下,也终将面临不得不调整的巨大压力。
所以大白话的终观点是:地产价格仍然难以在短期下降,并仍有望继续呈现出短期汇率贬值但房价继续上涨的情形,只不过相对于以前来说,房价的涨幅会有所放缓而已。
文章来源:微信公众号金融大白话
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